De gemiddelde huuraanpassing per 1 juli 2025 bedroeg 4,37% (1 juli 2024: 5,01%). Voor het DAEB-bezit betrof dit 4,47% (1 juli 2024: 5,04%) en voor het niet-DAEB-bezit 3,31% (1 juli 2024: 3,80%).

Gemeentelijke heffingen bestaan uit de onroerendezaakbelasting, rioolheffing en waterschapsbelasting.

Onder de overige vastgoed gerelateerde bedrijfskosten is een subsidiebate opgenomen van € 87.175 afkomstig van de Gemeente Amersfoort, bestemd voor project De Pionier te Amersfoort. Portaal is penvoerder in deze subsidieaanvraag, in totaal is een bedrag van € 174.350 ontvangen, waarvan 50% ten gunste van Portaal komt.

Verkocht vastgoed in ontwikkeling betreffen nieuwbouw koopprojecten welke vallen onder het overgangsrecht van de Woningwet.

De waardeverandering vastgoed in exploitatie heeft betrekking op de waardeontwikkelingen van de vastgoedportefeuille en zijn het gevolg van de waardering tegen marktwaarde.

Overige organisatiekosten betreffen personeelskosten, overige bedrijfslasten en overhead van functies welke niet toe te rekenen zijn aan primaire activiteiten of niet-primaire activiteiten.

De waardeveranderingen derivaten hebben betrekking op de volgende gebeurtenissen:

• waardeveranderingen geschreven swaptions en gestructureerde derivaten: Deze waardeverandering heeft betrekking op de mutatie van de marktwaarde in 2025 van de derivaten die niet onder kostprijs hedge accounting zijn gebracht. De waardeverandering is postief doordat de kapitaalmarktrente in 2025 is gestegen;
• ineffectiviteit derivaten: In 2025 is geen sprake van ineffectiviteit. De ineffectiviteit van de derivaten onder kostprijs hedge accounting is nader toegelicht in hoofdstuk 7.

De rentelasten hedge resultaat, rentelasten uitgesteld hedge resultaat en amortisatie van novaties betreffen de vrijval van de uitgestelde hedge resultaten in 2025.

De acute vennootschapsbelasting betreft de te betalen belasting over het belastbare bedrag van het betreffende aangiftejaar. Dit bedrag is opgebouwd uit belasting over de belastbare winst verminderd met te verrekenen verliezen uit het verleden. Vanaf het aangiftejaar 2022 is de verliesverrekening beperkt tot 50% van de belastbare winst verhoogd met € 1 mln.

Ultimo 2025 resteert een saldo nog te verreken verliezen van € 155 mln. (2024: € 206 mln.) Hiervoor is een belastinglatentie opgenomen (zie 8.4.3).

Het geconsolideerde commerciële resultaat voor belastingen bedraagt € 892 mln positief. Nadat dit commerciële resultaat is gecorrigeerd voor verschillen tussen de commerciële en fiscale behandeling resteert een positief fiscaal resultaat van € 103 mln. Dit is inclusief € 8 mln. aan gestalde niet aftrekbare rente uit het verleden dat is voortgewenteld en verrekend in het boekjaar als gevolg van de vanaf 2019 ingevoerde ATAD1-richtlijn. De acute vennootschapsbelasting voor Portaal over 2025 bedraagt € 13 mln. (2024: € 9 mln.)

Onderstaand is het verloop opgenomen van het toepasselijke belastingtarief naar de effectieve belastingdruk in het boekjaar 2025:

Het belastbaar bedrag is als volgt af te leiden uit het commerciële resultaat in de geconsolideerde jaarrekening:

Het gewogen gemiddelde toepasselijke belastingtarief bedraagt 25,8% (2024: 25,8%). De effectieve belastingdruk in de winst- en verliesrekening over 2025 bedraagt 2,0% (2024: 1,9%). De effectieve belastingdruk in de jaarrekening wijkt af van het gemiddelde toepasselijke belastingtarief door met name niet opgenomen tijdelijke verschillen, waardering tegen contante waarde van latenties en verliesverrekening.

Ten aanzien van de acute belastingpositie in de jaarrekening heeft Stichting Portaal een aantal standpunten ingenomen die bij afwikkeling van de ingediende aangiften vennootschapsbelasting door de fiscus worden getoetst. Deze standpunten zijn verwerkt in bovenstaande fiscale positie aangezien het waarschijnlijk is dat de Belastingdienst deze zal goedkeuren.

De belangrijkste standpunten bij de bepaling van het fiscale resultaat betreffen:

• het onderscheid tussen onderhoudskosten en investeringen ter zake van renovatieprojecten en planmatig onderhoud;
  
• de afschrijvingstermijnen en restwaarde die fiscaal worden gehanteerd;
  
• de fiscale waardering en resultaatbepaling van derivaten;
  
• het vormen van een voorziening groot onderhoud;
  
• het afwaarderen van vastgoedbeleggingen en de terugneming hiervan.

Portaal neemt deel aan het bedrijfstakpensioenfonds voor de Woningcorporaties en heeft voor bijna al haar werknemers een toegezegde pensioenregeling. Hiervoor in aanmer-king komende werknemers bouwen jaarlijks een pensioenrecht op over het loon van dat jaar (middelloonregeling). De verplichtingen, welke voortvloeien uit deze rechten van haar personeel, zijn ondergebracht bij de Stichting Pensioenfonds voor de Woningcorporaties (SPW). Portaal betaalt hiervoor premies waarvan de werkgever iets meer en de werkne-mer iets minder dan de helft betaalt.

De pensioenrechten worden jaarlijks geïndexeerd, indien en voor zover de dekkingsgraad van het pensioenfonds (het vermogen van het pensioenfonds gedeeld door haar financiële verplichtingen) dit toelaat. Op 31 december 2025 dient het pensioenfonds een dekkingsgraad van ten minste 126,1% (2024: 126,4%) te hebben. Naar de stand van ultimo december 2025 is de dekkingsgraad van het pensioenfonds 143,1% (ultimo 2024: 130,3%).

Portaal heeft geen verplichting tot het voldoen van aanvullende bijdragen in geval van een tekort bij SPW, anders dan het effect van hogere toekomstige premies.

Bovenstaande honoraria betreffen de werkzaamheden die bij Portaal en de in de consolidatie betrokken maatschappijen zijn uitgevoerd door een onafhankelijke externe accountant zoals bedoeld in art. 1, lid 1 Wta (Wet toezicht accountantsorganisaties) en de in rekening gebrachte honoraria van het gehele netwerk waartoe de accountantsorganisa-tie behoort. Het honoraria 2025 heeft volledig betrekking op Ernst & Young Accountants B.V. (2024: idem).

Deze honoraria zijn inclusief btw en hebben betrekking op het onderzoek van de jaarrekening over het boekjaar 2025, ongeacht of de werkzaamheden reeds gedurende het boekjaar zijn verricht. Er is geen sprake van kosten voor fiscaal advies of overige niet-controlewerkzaamheden door de accountantsorganisatie.